أورا تلغي فجأة طرحها العام الأولي بمليارات الدولارات وسط مخاوف التقييم وضغوط المنافسة

قامت شركة أورا (Oura) المصنعة لتكنولوجيا الصحة بإلغاء طرحها العام الأولي المرتقب بشدة قبل ساعات فقط من تسعير أسهمها، مشيرة إلى حالة عدم اليقين العامة في سوق الإدراج العام. وأعلن الرئيس التنفيذي توم هيل عن الإلغاء على الرغم من إكمال جولة ترويجية ناجحة تجاوز فيها الطلب المعروض بخمسة أضعاف. ومع ذلك، لا يزال محللو وول ستريت متشككين في التبرير الرسمي، عازين التراجع المفاجئ إلى توقعات التقييم العدوانية وهياكل الطرح الداخلية الإشكالية.

بموجب الشروط المقترحة، خططت الشركة لبيع 50 مليون سهم بسعر يتراوح بين 40 و44 دولاراً للسهم، مستهدفة تقييماً يتجاوز 15 مليار دولار. وأشار الخبراء إلى أن حوالي 73% من العائدات المقترحة البالغة 2.1 مليار دولار كانت مخصصة للمطلعين الحاليين بدلاً من تمويل التوسع التشغيلي. ووصفت كات سيو من شركة IPOX هذا بأنه علامة تحذير، بينما أشار جاي ريتر من جامعة فلوريدا إلى أن الشركات نادراً ما تعترف بتوقعات الأسعار غير الواقعية.

أضعفت استقرار الاقتصاد الكلي منطق أورا، حيث كان أداء الأسهم قوياً طوال العام. وقارن المحللون بين نموذج أورا للأجهزة القابلة للارتداء ذي المنتج الواحد وإخفاقات شركات مثل بيلوتون وجوبرو. وأشار جيل لوريا من D.A. Davidson إلى أن ظروف السوق كانت مستقرة، مما يشير إلى حذر المستثمرين تجاه شركات الأجهزة التي تسوق نفسها كمنصات برمجيات صحية.

مستقبلاً، تواجه أورا بيئة مشبعة يهيمن عليها عمالقة التكنولوجيا مثل أبل وجوجل وجارمين. وبينما تحتفظ أورا بحصة سوقية كبيرة، يعكس تردد المستثمرين مخاوف من قدرة العمالقة على محاكاة ميزاتها بسهولة. يجب على الشركة الآن إعادة تقييم استراتيجية رأس مالها وتعزيز قدرات منصتها قبل محاولة دخول السوق العامة مرة أخرى.