سنغافورة تنأى بنفسها عن منصة Hyperliquid بسبب مخاطر العقود الآجلة الدائمة

تتحرك سنغافورة للنأي بنفسها عن شركة العملات المشفرة المحلية «هايبر ليكويد لابس» (Hyperliquid Labs) مع تكثيف الجهات التنظيمية لرقابتها على العقود الآجلة الدائمة، والتي توصف غالباً بأنها أخطر المنتجات في تداول الأصول الرقمية. تشعر سلطة النقد في سنغافورة (MAS) بقلق متزايد إزاء التداعيات على السمعة المرتبطة بالمشتقات ذات الرافعة المالية، محاولةً الموازنة بين طموحها في أن تكون مركزاً للتكنولوجيا المالية المنظمة وبين المخاطر النظامية التي تفرضها المنصات اللامركزية المضاربة.

تسمح العقود الآجلة الدائمة للمتداولين بوضع رهانات ذات رافعة مالية عالية على تحركات أسعار العملات المشفرة دون تواريخ انتهاء. وقد برزت «هايبر ليكويد» بسرعة كبورصة مشتقات لامركزية مهيمنة، حيث تعالج عشرات المليارات من الدولارات في حجم التداول. ويحذر نقاد السوق من أن الرافعة المالية المفرطة ومخاطر التصفية العالية تعرض مستثمري التجزئة لتقلبات شديدة، مما يثير عدم ارتياح تنظيمي بشأن الأصول المحلية للمنصة.

يسلط هذا الضغط التنظيمي الضوء على تشديد الامتثال في سنغافورة بعد انهيار منصة FTX، وذلك في أعقاب انهيار كيانات بارزة مثل «ثري أروز كابيتال» و«تيرافورم لابس» التي كانت تعمل سابقاً داخل حدودها. وعلى الرغم من أن المدينة-الدولة رحبت في البداية بابتكارات البلوكشين، إلا أن السلطات سنت أنظمة ترخيص صارمة بموجب قانون خدمات الدفع للحد من وصول الأفراد إلى منتجات التداول المتقلبة وحماية النظام المالي الأوسع.

مستقبلاً، تواجه سنغافورة عملية موازنة دقيقة حيث تفرض حماية صارمة للمستثمرين دون دفع المواهب إلى الملاذات الخارجية. ومع تدقيق المراقبين العالميين في بروتوكولات التمويل اللامركزي التي تعمل بدون أطر مؤسسية تقليدية، تواجه منصات مثل «هايبر ليكويد» ضغوطاً متزايدة لتقديم ضمانات امتثال أكثر صرامة أو المخاطرة بالاستبعاد الدائم من الولايات المالية الرئيسية.