تغير مشهد الديون في منطقة اليورو مع ارتفاع تكاليف الاقتراض في الاقتصادات الرئيسية

شهدت خريطة ديون منطقة اليورو تحولاً جذرياً، حيث تلاشت الفوارق التقليدية بين الشمال المنضبط والجنوب المتعثر. باتت اليونان تقترض بأسعار تقارب بلجيكا، بينما تواجه فرنسا عوائد أعلى من إيطاليا، مما يعكس إصلاحات هيكلية في الجنوب وتراجع الانضباط المالي في الشمال.

يشير كين إيغان من KBRA إلى أن الدول الجنوبية حسنت أرصدتها الأولية، بينما تواجه الدول الأساسية ضبابية سياسية. فرنسا، بنسبة دين إلى الناتج المحلي تبلغ 119%، تخطط لإصدار 340 مليار يورو من السندات بحلول 2027، مما يثير تدقيق المستثمرين بشأن جدوى الاقتراض.

أدت الضغوط الاقتصادية وسياسات البنك المركزي الأوروبي إلى تفاقم هذه الاتجاهات، حيث وصلت عوائد السندات لأجل 10 سنوات في مجموعة السبع إلى أعلى مستوياتها منذ عقدين. يطالب المستثمرون الآن بعلاوات مخاطر أعلى للحكومات التي تفشل في كبح العجز.

يحذر صندوق النقد الدولي من أن 30% من الديون العامة في مجموعة السبع وإسبانيا تستحق خلال عام. ومع توقع ارتفاع فاتورة فوائد فرنسا إلى 72.9 مليار يورو بحلول 2027، انتهى عصر الائتمان الرخيص، وأصبح الاستقرار المالي شرطاً لا غنى عنه لكسب ثقة الأسواق.