تغییر چشم‌انداز بدهی منطقه یورو با افزایش هزینه‌های استقراض در اقتصادهای اصلی

نقشه بدهی منطقه یورو دچار تحولی رادیکال شده است. مرز سنتی میان شمال منضبط و جنوب بحران‌زده کمرنگ شده؛ به طوری که یونان اکنون با نرخ‌هایی مشابه بلژیک استقراض می‌کند و فرانسه با بازدهی‌های بالاتر از ایتالیا مواجه است. این تغییر ناشی از اصلاحات ساختاری در جنوب و کاهش انضباط مالی در شمال است.

کن ایگان از KBRA می‌گوید: «کشورهای جنوبی ترازهای اولیه خود را بهبود داده‌اند، در حالی که هسته سنتی با عدم قطعیت سیاسی و هزینه‌های ساختاری روبروست.» فرانسه با نسبت بدهی ۱۱۹ درصدی به تولید ناخالص داخلی، قصد دارد ۳۴۰ میلیارد یورو اوراق قرضه در سال ۲۰۲۷ منتشر کند که نظارت دقیق سرمایه‌گذاران را برانگیخته است.

فشارهای کلان اقتصادی و سیاست‌های انقباضی بانک مرکزی اروپا، روندها را تشدید کرده است. بازدهی ۱۰ ساله در گروه هفت به بالاترین حد در دو دهه اخیر رسیده و سرمایه‌گذاران حساس به قیمت، خواستار صرف ریسک بالاتری برای دولت‌های دارای کسری بودجه هستند.

صندوق بین‌المللی پول هشدار می‌دهد که ۳۰ درصد بدهی عمومی در گروه هفت و اسپانیا طی یک سال سررسید می‌شود. با افزایش هزینه‌های بهره فرانسه به ۷۲.۹ میلیارد یورو تا ۲۰۲۷، دوران اعتبار ارزان پایان یافته و دولت‌ها باید پایداری مالی خود را با مدیریت دقیق اثبات کنند.