Les obligations souveraines françaises face à leur pire décennie depuis 1803

Les obligations d'État françaises se dirigent vers leur pire décennie de performance relative depuis l'ère napoléonienne de 1803, minées par la paralysie politique et les inquiétudes budgétaires. L'écart de rendement entre l'OAT française à 10 ans et le Bund allemand a atteint son plus haut niveau depuis 1990, reflétant l'alarme face au déficit croissant de Paris.

Ces écarts de rendement, indicateurs du risque souverain, ont bondi après le blocage parlementaire. Les analystes soulignent que la France ne bénéficie plus de la prime de « valeur refuge » de la zone euro, se rapprochant des dettes périphériques du sud de l'Europe. Les gestionnaires d'actifs préviennent que l'expansion budgétaire sans contrepartie accroîtra la volatilité.

La crise découle de la fragmentation politique post-élections législatives. Face à l'opposition au budget d'austérité du Premier ministre Michel Barnier, les agences de notation ont placé la France sous surveillance négative. La dette, projetée à plus de 112 % du PIB, limite les marges de manœuvre.

Le marché anticipe de nouvelles baisses. Sans plan de consolidation crédible, l'écart avec l'Allemagne pourrait se creuser durablement, poussant les investisseurs mondiaux à réduire leur exposition à la France.