Ekonomik Baskılar Altında Çin'in İhracat Patlamasını Sübvansiyonlar ve Zayıf Para Birimi Besliyor

Çin, kapsamlı katma değer vergisi iadeleri ve bilinçli olarak yönetilen bir para birimi kullanarak, geniş çaplı devlet müdahaleleriyle imalat ihracatı ivmesini koruyor. Bu stratejiler yerli fabrikaları azalan uluslararası talep ve artan jeopolitik sürtünmelerden korusa da, devlet hazinesine sürdürülemez bir mali yük getirmektedir. Dış sevkiyatlara olan sürekli bağımlılık, Pekin'in tüketici odaklı büyümeye geçme konusundaki süregelen isteksizliğini vurgulamaktadır.

Ara mallar ve ihracat üzerindeki tam vergi muafiyetleri de dahil olmak üzere kapsamlı mali destek, Çin'in ulusal bütçe açığını önemli ölçüde genişletti. Bu arada merkez bankası, yuan üzerinde aşağı yönlü baskı uygulayarak yerli üreticilerin temiz teknolojiden endüstriyel makinelere kadar çeşitli sektörlerde yabancı rakiplerinin fiyatlarını ciddi şekilde kırmasına olanak tanıyor. Bağımsız ekonomistler, yapay fiyat avantajlarına güvenmenin Çinli işletmeleri önemli küresel ortaklardan gelen artan ticaret engellerine karşı savunmasız bıraktığı konusunda uyarıyor.

Pekin, uzun süredir iç tüketimi teşvik etmeye yönelik politika değişikliklerine direniyor ve bunun yerine endüstriyel kapasiteyi ve arz yönlü gücü ikiye katlamayı tercih ediyor. Ancak, düşük maliyetli Çin mallarının uluslararası pazarlara akışı, hem gelişmiş Batı ekonomileri hem de gelişmekte olan piyasalarla ciddi ticaret sürtünmelerini yeniden alevlendirdi. Ticaret ortakları, Çin'in endüstriyel kapasite fazlasının adil küresel rekabeti bozduğunu ve kendi yerli imalat sektörlerini tehdit ettiğini savunuyor.

İleriye bakıldığında Çin, artan devlet borcunun ihracat sübvansiyonlarının kapsamını sınırlaması nedeniyle mali ve yapısal engellerle karşı karşıya. Ticaret ortakları misilleme tarifeleri ve dampinge karşı önlemler uyguladıkça, Pekin'in politika seçenekleri daralıyor. Hanehalkı tüketimini artırmadaki sürekli gecikme, yurt dışında uzun süreli ekonomik sürtünme riski yaratıyor ve iç ekonomiyi ani dış şoklara karşı savunmasız bırakıyor.